Dow Jones spårar beståndet av 30 toppföretag.
Om du följer marknaderna vet du säkert att Dow Jones Industrial Average spårar värdet av 30 aktier - men du kanske undrar hur de 30 aktiekurserna blir till det nummer som visas på varje nyhetssändning varje kväll. Det beror på divisorn: en matematisk faktor som brukar beräkna Dows nivå.
Beräkning av Dow
Dow Jones Industrial Average lever upp till sitt namn och beräknas som ett medelvärde. Ett sant genomsnitt skulle vara summan av aktiekurserna för de 30 Dow-aktierna dividerat med 30. I stället för att dividera med antalet aktier beräknas Dowen genom att dividera summan av aktiens värden av nuvarande divisor som offentliggjorts av Dow Jones Company. I mars 2013 stod divisoren på 0.130216081.
Varför en divisor?
Divisorn som används för att beräkna Dow ändras för att upprätthålla indexets relativa värde när en företagsaktion resulterar i en förändring av aktiekursen som inte förändras ett företags värde. Det bästa exemplet är en aktiesplit, där fler aktier emitteras för att sänka aktiekursen. En investerare som äger ett lager som splittrar har samma belopp efter splittringen som tidigare, trots att aktiekursen är lägre. Dow Jones divisor ändras också när ett lager släpps från listan och en annan läggs till. Det är mycket osannolikt att den nya aktien kommer att ha samma aktiekurs som den gamla, så divisorn ändras för att låta Dow Jones-värdet behålla kontinuitet.
Divisor Change Example
Vi säger att du har startat din egen aktie index, spåra två lager vardera på 20 dollar per aktie. Ditt ursprungliga indexvärde är 20-20 plus 20 dividerat med 2. Då är en aktieklarerad två-i-ett aktie split och aktiekursen justeras till 10 dollar. Nu är det matematiska genomsnittet av dina aktier 15-20 plus 10 dividerat med 2 - men de verkliga värdena har inte ändrats. Om du använder en divisor på 1,5, går ditt börsindexvärde tillbaka till 20. Som ett resultat av aktiespliten ändrade divisorn på ditt tvåaktieindex från 2 till 1,5 för att hålla indexvärdet 20. Aktiekurserna för dina två aktier ändras, divisorn på 1,5 visar det relativa värdet av dessa förändringar i ditt indexvärde.
Många år, många förändringar
Om du har lagt upp 30 aktiekurser på Dow Jones-aktierna - - med DJIA på 14 000 - skulle du få totalt ca 1 820 och ett matematiskt medelvärde på 60. Nuvarande divisorvärdet innebär att Dow Jones har ökat med en faktor 230 gånger större än vad som indikeras av dagens aktiekurs 30 Dow-beståndsdelar. Divisören har hållit värdet på Dow Jones relevanta för de faktiska värdeförändringar av de bestånd som spåras av indexet. Sammanfattningsvis säkerställer användandet av en divisor att förändringarna i Dow Jones Industrial Average håller på med vad investerare skulle ha tjänat på marknaden genom många år av komponentförändringar och lagerfördelningar.
