Volatila fonder ökar risken.
Vissa fonder har långsiktigt uppskattning som deras investeringsmål. Dessa tenderar att ha relativt låga kapitalvinster. Andra fonder strävar efter hög avkastning genom att aktivt köpa aktier med uppåtgående prismoment och sälja aktier eftersom deras momentum sjunker, en strategi som ger höga omsättningsräntor. När en tillgång säljs blir vinsten en realisationsvinst. Ömsesidiga fonder som bedriver hög avkastning med strategier som ger höga omsättningsgrader genererar också höga kapitalvinster.
Generera höga alfaser
Några aktivt förvaltade fonder anger att deras investeringsmål är att generera hög alfa - för att generera avkastning på investeringar som överstiger referensvärdet för sin investeringsklass. Ta till exempel en storkapitalfonden - en fond som investerar i stora företag med bättre än genomsnittliga senaste prisökningar - som ger en 23-procentökning under de föregående 12-månaderna. Om referensvärdet för storkapitalfonder under den perioden är 21 procent har fonden överskridit sitt referensvärde med 2 procent. Dess alfa är 2.0. Ett annat, mer sofistikerat sätt att beräkna alpha tar också hänsyn till fondens risk.
Priset på högkapitalvinster
Fonder som försöker uppnå höga alfas är i allmänhet aggressiva tillväxtfonder med relativt höga omsättningsnivåer som ökar handelskostnaderna. När strategin lyckas genererar de också höga kapitalvinster. Fonder som genererar stora realisationsvinster tenderar att ha ökad volatilitet och högre riskprofiler än genomsnittet. Medan sådana medel kan uppnå relativt hög avkastning, kan de också återvända över genomsnittliga förluster. En akademisk studie som leds av Theodore Day drar slutsatsen att hög omsättningsmedel tenderar att underprestera genomsnittet för fondföretagets bransch.
Fonder med låga kapitalvinster
Mindre företag, som de som listas i Russell 2000-index, tenderar antingen att inte utfärda utdelningar eller att deklarera lägre utdelningar än de bolag som är noterade på Dow Jones Industrial Average - ett index över 30 från de största amerikanska företagen. Ett fondföretag som antingen passivt hanterar en portfölj som matchar ett index för mindre företag, såsom Russell 2000, eller som har som investeringsstrategi som innehar mindre företag i fonden under långa perioder, vanligtvis har lägre skattepliktiga realisationsvinster än tillväxtfonder som försöker generera höga alfaser.
Högkapitalvinster och skatter
Enligt lagen måste fondföretagen fördela nästan alla vinster till sina aktieägare som vinstutdelningar antingen en eller två gånger per år. Om fonden innehar dessa aktier i minst ett år beskattas vinsten på den långsiktiga kapitalvinstgraden. För 2013 varierar dessa satser från 0.0 procent till 23.8 procent. Om fonden har höga omsättningar kan en del eller alla avkastning på kapitalvinster vara för medel som hålls under mindre än ett år. Dessa beskattas till den kortsiktiga kapitalvinstgraden, som sträcker sig från 10 procent till 39.6 procent. En fond kan uppnå hög prestanda, men om det ger upphov till alltför stora kortfristiga realisationsvinster kan nettoförsättningen till investeraren vara en besvikelse.
