Ränteswappar är ett avtal mellan två institutioner för att betala varandras lånekostnad.
Det bästa sättet att förstå ränteswappar är att försöka empati med din bank. (Sluta skratta och var uppmärksam!) Din bank lånar pengar på kort sikt, främst genom sexmånaders- och ettårsbevis, och lånar långsiktigt, mestadels på 30-årslån med fast ränta. För att finansiera hypotekslån måste banken ständigt ersätta dessa pengar genom att upprepade gånger skriva CD-skivor. För att bryta jämnt måste din bank låna pengar på mer än 2 procentenheter högre än lånekostnaden. För att finansiera en 6-procent, 30-årslån måste det låna pengarna på mindre än 4-procent. Om räntorna stiger väsentligt kan banken finna att den måste betala 8-procent för att locka till sig CD-pengar. Det betyder att det förlorar 4 procentenheter medan räntorna är höga. Detta är ett sätt som bankerna hamnar i ekonomiska problem.
The Other Side
Samtidigt lånar din bank 6 procent av hypotekslån, ett företag utfärdar en 30-årig företagsobligation med en räntesats på 4. Det priser sina produkter enligt inflationen, så när räntorna stiger, stiger priserna på sina produkter. Det behöver skattavskrivningen från det intresse som det betalar på företagsobligationen, men eftersom det ger mer pengar på sina produkter med högre priser, ger 4-procenten av medel en liten skattemässig lättnad. Det skulle hellre låna på kort sikt som din bank.
Bytet
Investeringsbanker arrangerar en ränteswap mellan din bank och bolaget. Din bank samtycker till att betala 4-räntan på företagsobligationen om bolaget samtycker till att betala marknadsräntan som krävs för att locka in CD-insättningar.
fördelar
Din bank har nu en fast kostnad på 4-procent för 30-år för att finansiera sina 6-procent 30-årslån. Det ger inte mycket pengar, men det förlorar inte heller pengar. Bolaget kan nu skriva ut sina skatter på en kostnad av medel som stiger när priset på sina produkter stiger.
Ränteswapbyte
Ovanstående förklaring förenklas, men den beskriver grunderna för ränteswappar. Storleken på de flesta byteshandel överstiger $ 100 miljoner, och många av dessa transaktioner äger rum varje dag. I 2008 var storleken på ränteswapmarknaden $ 270 trillion, eller ungefär fyra gånger så stor som obligationsmarknaden.
